行情分析

如果以美国年度首个交易日而言，金融市场在2024年的开始表现得更加谨慎，而不是像我们在2023年看到的那些景象。这可能是因为全年第一次的大考验将在周五的非农就业数据中到来。美国的就业市场在2023年始终保持一定程度的荣景，如果12月的就业数据带来任何意外增加的结果，这都会测试市场对2024年的联邦公开市场委员会 (FOMC) 的政策是否过度温和的预期。

另一方面，如果就业人数较少，这可能会再次启动风险资产的上涨动力。因此，在本周结束之前，关键的便是就业数据和FOMC会议纪要。由于市场和美联储对2024年利率水平的预期仍存在差距，人们对这个问题仍持谨慎态度。

美元在2023年第四季度遭受了大量抛售，但在新年伊始，随着债券收益率上升，美元以更积极的态势回升。美元指数（DXY）在过去一年下跌了2%，其中大部分跌幅发生在年底的最后两个月，市场的关注转向预期降息而不是进一步加息。尽管 DXY在11月初的交易中轻松站稳了106的关口，然而到了12月底，该指数面临着保持在100以上的争持。2024年开始，10年期债券收益率回升至3.95%左右，美元指数相应地突破了102的水平。美元是否能够继续回撤将取决于债券收益率对本周五关键就业数据的反应。

即使债券收益率和美元走高，黄金仍然处于高位。这种贵金属几乎没有回调，现货价格仍在2060美元左右徘徊（星期三亚洲早盘时）。目前看来，由于避险购买的因素，迄今为止没有受到上升的国债收益率所影响。黄金在2023年表现出色（全年上涨13%），而2024年的前景也看起来很积极，前提是当前美联储利率偏向温和的预期能持续。这一季度美国的宏观数据以及对利率前景的影响将决定黄金是否能够在短期内再次冲击2100美元的关口。

原油价格仍在受最新的红海航运事件影响。然而，此前发生了另一次袭击事件，尽管升级的局势没有缓和，价格却有所下降，马士基航运公司再次暂停了该地区的航线。现时紧张局势和潜在供应中断仍然存在，但风险溢价已从油价中消失。市场似乎不愿意在目前购买油价，这是去年油价下跌近11%后的情况。能源市场的波动性是2023年的一个特点，考虑到发生在许多主要石油生产国附近的持续冲突，市场对2024年的开始至今为止保持谨慎态度。