行情分析

英国央行选择“按兵不动”。

美联储宣布降息50基点后，英国央行决定暂不降息。北京时间9月19日晚间，英国央行宣布，将基准利率维持在5.00%不变，符合市场预期。同时，英国央行宣布，将在未来12个月内削减国债持有量1000亿英镑。

英国央行重申货币政策需要继续保持足够长时间的紧缩性。英国央行行长贝利表示，应该能够随着时间的推移逐步降低利率，通胀保持在低位至关重要，需要谨慎，不能过快或过多地降息。

暂停降息的决议公布后，英镑兑美元汇率短线拉升，一度涨至自2022年3月以来的最高水平，最高报1.3314。此外，受美联储降息刺激，欧洲股市全线大涨，法国CAC40指数涨超2%，欧洲斯托克50指数涨近2%，德国DAX指数涨1.55%，英国富时100指数涨0.94%。

在美联储大幅降息的背景下，英国央行选择暂停降息的主要原因是，英国的通胀形势尤其是核心通胀反弹明显。英国国家统计局最新公布的统计数据显示，8月，英国的核心通胀同比上涨3.6%，高于7月3.3%的水平，高于分析师预期的3.5%。

英国央行宣布

北京时间9月19日晚间，英国央行宣布，将基准利率维持在5.00%不变，符合市场预期。

英国央行以8票对1票的结果决定暂停降息。同时，英国央行维持缩表步伐，宣布将在未来12个月内削减1000亿英镑的债券购买量。

英国央行重申货币政策需要继续保持足够长时间的紧缩性。政策需要保持紧缩性，直到通胀风险消退。

英国央行行长贝利在声明中表示，“我们应该能够随着时间的推移逐步降低利率，通胀保持在低位至关重要，因此我们需要谨慎，不能过快或过多地降息。”

对于通胀前景，英国央行表示，预计2024年第四季度通胀率将上升至约2.5%（8月预估约为2.75%）。

英国央行称，工作人员预测第三季度GDP环比增长0.3%（8月预测为0.4%），下半年基本增速为0.3%。

英国央行公布利率决议后，市场削减了对英国央行降息的押注，现预计2024年下调44个基点，昨日预期为46个基点。

但荷兰国际集团英国经济学家詹姆斯·史密斯认为，近几个月来预期和实际工资和物价增长的持续下降，预示着英国央行未来将进一步降息。再加上就业市场持续降温，英国央行的广泛共识将转向支持在整个冬季加快降息步伐。预计从11月开始将连续降息，到明年夏天将银行利率降至3.25%。

暂停降息的决议公布后，英镑兑美元汇率短线拉升，一度涨至自2022年3月以来的最高水平，最高报1.3314，现报1.3289，日内涨0.57%。

此外，受美联储大幅降息刺激，欧洲股市全线上涨，法国CAC40指数大涨超2%，欧洲斯托克50指数涨近2%，德国DAX指数涨1.55%，英国富时100指数涨0.94%。同时，美股期货涨幅扩大，罗素2000指数期货大涨超3%，纳斯达克100指数期货涨2.1%，标普500指数期货涨1.6%，道指期货涨超1%。

回顾此前，今年8月，英国央行开启了四年多以来首次降息，宣布降息25个基点，将基准利率从5.25%下调至5%。英国央行彼时在货币政策会议纪要中表示了对服务业通胀率表现的关注，并强调，货币政策需要在足够长的时间内继续保持限制性，直到通胀可持续地回到2%目标的风险进一步消散。

为何暂停降息？

在美联储大幅降息的背景下，英国央行选择暂停降息的主要原因是，英国的通胀形势尤其是核心通胀反弹明显。

9月18日，英国国家统计局公布的统计数据显示，8月，英国CPI同比上涨2.2%，这一涨幅与7月齐平，此前的5月和6月，英国CPI同比增速均为2%。

其中，英国8月核心通胀和服务通胀均呈现上升趋势。数据显示，8月，英国的核心通胀同比上涨3.6%，高于7月3.3%的水平，高于分析师预期的3.5%；服务通胀同比涨幅也从7月的5.2%升高至5.6%。

英国8月服务通胀高企主要原因是，机票等交通价格上涨。

数据显示，8月，英国交通价格指数同比上涨1.2%，是2023年5月以来的最快涨幅。其中，7月和8月间的机票价格更是同比上涨22.2%。

英国国家统计局表示，如此幅度的上涨是2001年有记录以来的第二次。

此外，英国的住房价格、租房价格也在不断上涨。数据显示，8月，英国的房租水平同比上涨8.4%，在英格兰，8月房租同比涨幅更是高达9.6%。房价方面，7月，英国平均房价同比上涨2.2%。

针对最新的通胀数据，英国商会（BCC）研究主管David Bharier指出，8月英国的核心通胀率小幅上升至3.6%，服务业通胀上升至5.6%，自住房屋成本攀升至1992年3月以来的最高水平，尽管英国的总体通胀继续趋于平稳，但一些基础数据显示，价格的明显波动区域仍然存在。

英国智库——英国董事学会首席经济学家Anna Leach指出，预期未来几个月通胀还将进一步走高。

荷兰国际集团分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，最新公布的通胀数据几乎证实了英国央行会暂停降息。

值得注意的是，英国二季度GDP增长0.6%，略低于预期，7月份数据更显示经济停滞。面对经济衰退的风险，英国央行年内仍有可能重启降息。

KCM经济分析师预计，“基准情景是英国央行今年还会在11月降息一次，但央行也有可能对连续放松政策持