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KCM—周五早盘，日本股指盘初继续走高，日经225指数突破3月份高点，创历史新高；日本东证指数开涨0.1%，同样创历史新高。

特朗普在美国总统竞选中的领先优势不断扩大，这引发了人们急于在全球市场中找出关键的制胜交易。历史表明，日本股市是一个很好的赌注。

在特朗普赢得2016年美国总统大选后的一年时间里，日本东证指数以美元计价上涨了近30%，超过了标普500指数和MSCI世界指数各自约20%的涨幅。策略师们表示，日元疲软带来的提振作用将给日股带来上涨动力。

Invesco Asset Management Japan全球市场策略师Tomo Kinoshita表示：“美国债券收益率上升导致日元兑美元贬值，这也应支持日本股市。鉴于制造业企业在日本股市中占主导地位，尽管特朗普胜选将使大多数亚洲股市受益，但日本股市应该受益更多。”

多年来，日本股市一直被增长较快的市场所忽略，但最近有迹象表明，亚洲经济已摆脱通货紧缩，走上了可持续增长的道路，日本股市因此焕发出勃勃生机。周四，东证指数突破了泡沫时代的峰值，触及历史新高，而新一轮的买盘可能会进一步刺激它。

由于日本与美国的收益率差距过大，今年日元兑美元汇率下跌了近13%，在主要货币中表现最差。日元走软将在很大程度上提振日本经济，这有利于丰田汽车和日产汽车等制造商的出口。根据彭博社和东京证券交易所汇编的数据，制造业占日本总市值的一半以上。

估值是另一个因素。在主要的市场中（除中国外），最便宜的成长股在日本，MSCI公司的日本成长股指数是一年期远期混合盈利预期的22倍。

需要明确的是，特朗普获胜可能不会全面提振日本股市。加拿大皇家银行财富管理亚洲区高级投资策略师Jasmine Duan说：“我们认为，如果特朗普再次当选，日本不会是亚洲最安全的市场。如果日元继续走软，特朗普政府可能会采取行动迫使日元升值，这反过来会有利于中国股市。”

但也有人说，随着全球基金因预期特朗普将采取更强硬的立场而将资金从其他亚洲市场调出，日本股市很可能成为潜在的受益者。分析师预计，部分资金最终会流向日本。这是因为日本企业越来越重视公司治理，而且日本央行不再采取超宽松的立场，这表明日本经济正在加强复苏。

野村证券公司首席策略师Naka Matsuzawa说：“对于全球投资者来说，日本股市将是更好的选择之一，随着市场关注日本央行政策的中性化，银行股应该会有更好的表现。”

几乎没有迹象表明日本央行转向收紧货币政策会抑制投资者的情绪，他们相信随着通胀的恢复，国家的命运已经向好的方向转变。银行股因猜测较高的收益率将有助于提高贷款利润率而上扬，而保险公司则因预期将通过债券投资提高盈利能力而上涨。美国银行6月份的基金经理调查显示，日本股市仍然是亚洲最受欢迎的市场，三分之一的受访者认为最重要的主题是公司治理的改善。