行情分析

KCM 金融外汇—美联储官员周二一致强调，在降低利率之前，需要有更多通胀降温的证据，其中几位政策制定者还就降息的潜在时机发表了见解。

美联储理事库格勒表示，如果经济状况如她所预期的那样发展，那么美联储“今年晚些时候”降息可能是合适的。圣路易斯联储主席穆萨莱姆在其首次重要政策演讲中表示，可能需要“几个季度”的时间数据才能支持降息。

KCM 柯尔凯思—纽约联储主席威廉姆斯和里士满联储主席巴尔金都没有提出降息的具体时间框架，但所有官员都强调了经济数据对未来政策路径的重要作用。

芝加哥联储主席古尔斯比说，最新的CPI数字“是在几个月不太出色的数字之后出现的一个出色的通胀数字。因此，希望我们能看到更多类似的数字”。 达拉斯联储主席洛根说：“我们需要看到几个月的数据，才能真正对我们的前景充满信心，即我们将迈向2%的通胀目标。”

近一年来，政策制定者一直将借贷成本维持在二十年来的高位，而且他们似乎并不急于降低借贷成本。就在上周，根据预测中值，美联储官员预计2024年仅会降息一次，低于3月份预计的三次。

在2023年下半年物价压力迅速降温之后，通胀在今年第一季度猛然回升，令美联储官员感到意外。虽然近期的物价数据令人鼓舞，但政策制定者仍持谨慎态度。波士顿联储主席柯林斯周二重申了这一点，称重要的是不要“对一两个月的利好消息反应过度”。

当天晚些时候，柯林斯在接受采访时被问及，鉴于目前的情况，她是否会考虑在今年降息一次或两次，柯林斯说：“我可以想象两种情况都会出现。”她补充说，“展望未来，我对今年可能适合多少宽松政策的看法随着我对数据的观察而有所降低。”

决策者的谨慎态度在上周发布的季度预测中表现得尤为明显，有四位官员预测2024年不会降息。

穆萨莱姆说：“我需要观察一段时间的有利通胀、需求放缓和供应扩大，然后才能确信下调联邦基金利率目标区间是合适的。这些情况可能需要几个月，更有可能需要几个季度才能显现出来。 ”

最近的一系列经济报告显示，经济形势喜忧参半，尽管就业增长强劲，但消费者仍在减少支出，而通胀在第一季度出人意料地加速后有所降温。周二公布的数据显示，5月份美国零售销售额几乎没有增长，前几个月的数据也被下调，而当月的就业人数则激增了27.2万人。

库格勒说：“我相信，当前的货币政策立场具有足够的限制性，可以帮助经济降温，使通胀率回到2%的水平，而不会导致经济活动急剧萎缩或劳动力市场严重恶化。”